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Boursophile

L’avis de Stan Druckenmiller sur la bulle, les cryptos, la Fed, etc.

2 juin 2021 Philosophie d'investissement

Stanley Druckenmiller est considéré comme l’un des meilleurs investisseurs de tous les temps1 Depuis 1981, son fond, Duquesne Capital Management (fermé en 2010), a enregistré une performance record de 30% par an. Son opinion n’est pas seulement intéressante parce qu’elle émane d’un homme avec une telle performance, mais aussi parce qu’il est à l’aise dans beaucoup de domaines. Comme George Soros avec lequel il a beaucoup travaillé, il privilégie une approche top-down, aussi à l’aise avec des positions longues que shorts, pouvant alterner paris sur les actions et les changes. Il a récemment donnée une interview vidéo sur YouTube où il expose ses vues sur les mouvements actuels du marché et les qualités nécessaires pour être un bon investisseur. 

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    Depuis 1981, son fond, Duquesne Capital Management (fermé en 2010), a enregistré une performance record de 30% par an. Son opinion n’est pas seulement intéressante parce qu’elle émane d’un homme avec une telle performance, mais aussi parce qu’il est à l’aise dans beaucoup de domaines. Comme George Soros avec lequel il a beaucoup travaillé, il privilégie une approche top-down, aussi à l’aise avec des positions longues que shorts, pouvant alterner paris sur les actions et les changes

Moncler en bourse : un petit luxe
Elle a tout d’une grande

28 avril 2021 Fiche actions

Moncler est une entreprise italienne qui fabrique et commercialise des doudounes de luxe. Bien plus petite que les géants LVMH, Kering ou Richemond, Moncler fait preuve d’une grande agilité tout en pouvant profiter à terme du mouvement de consolidation du secteur. 

Secteur : Luxe
Pays : Italie
Capitalisation : 13,4 Md€ (avril 2021)

Ticker : MONC, BIT:MONC (Google finance)
ISIN : IT0004965148
Dans le portefeuille Boursophile : ✓ Oui

Voir les fondamentaux de Moncler sur notre Screener
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Opérations récentes : Paysafe, Upstart, Workday, Hubspot, Dream Industrial (21 avril 2021)

21 avril 2021 Nouvelle rapide

Voici quelques opérations réalisées cette semaine. Je détaillerai l’état du portefeuille lors du très attendu reporting de fin du mois (si si, il est très attendu !), mais en voici déjà un aperçu.

  • Liquidation de la ligne Paysafe. J’avais acheté le SPAC Foley Trasimene Acquisition II Corp avant le merger avec Paysafe, mais l’opération était déjà connue. La thèse de départ est pour moi invalidée maintenant que le merger est fait. Il n’y aura pas de rattrapage de valorisation par rapport à Square et aux autres acteurs du paiement. Paysafe souffre en effet d’une croissance trop faible et d’une base d’utilisateurs moins qualitative. Il y a mieux à faire ailleurs. La ligne a été liquidée en légère moins-value.
  • Allégement de Dream Industrial. Je n’ai rien à reprocher à cette foncière canadienne industrielle avec un bel historique. La galaxie Dream a d’ailleurs toute ma confiance. Seulement, la ligne occupait une place trop importante par rapport à ses perspectives. Allégement en forte plus-value donc.
  • Nouvelle ligne Upstart. Une plateforme de prêts en forte croissance grâce à l’utilisation de l’IA.
  • Nouvelle ligne Workday. Des solutions dans le cloud pour faciliter la gestion financière, les relations humaines et la planification des entreprises. 
  • Nouvelle ligne Hubspot. Logiciel pour mener des campagnes marketing en ligne, CRM axés sur les ventes et gestion des services clients numériques.
Marges et perspectives de croissance de Paysafe, Upstart, Hubspot, Workday
Aperçu des critères que j’analyse pour faire mes choix (source : Zonebourse et Moningstar). Premier constat, ces entreprises se payent cher.
Paysafe est la moins chère à 6x les ventes, mais c’est au prix d’une croissance prévue et d’une marge brute plus faible.
Si la croissance prévue par les analystes tient ses promesses, la meilleure affaire est incontestablement Upstart, surtout si on met en lumière sa market cap et son TAM potentiel.